市场轻而易举的就接受了意大利修宪公投失败的结果，似乎对意大利政局未来的混乱“视而不见”。

意大利FTSE MIB指数仅在周一时小幅走低，昨日上涨4.2%，与公投前相比甚至上涨2.6%。意大利十年国债收益率虽然在周一一度飙升，但现已经逐步回落，报1.936%。就连受此影响岌岌可危意大利银行业，昨日甚至大涨9%，UniCredit、Intesa和Mediobanca等银行股涨幅均在8%-13%之间，推动欧洲股市走高。

一面是前途未卜的政局，一面却是风平浪静的市场。分析普遍的认为，市场早已将“公投失败”、“伦齐辞职”的结果完全计价。但从根本的角度来看，市场早已对意大利政局“崩溃”这件事情习以为常。

从交易的角度来看，恐怕交易员们已早已完成了应对该公投结果的所有操作。此外，欧洲央行下次议会在即（12月8日），即使是有剧烈波动或也能够有所转机。

平均执政期只有1.1年的意大利政府

自1946年实行议会共和制以来，70年内共更换了63届政府，平均的执政时间仅有1.1年。11月18日是伦齐政府执政的第1000天，这已经足以使其成为意大利共和国历史上第四长命的政府，仅次于贝卢斯科尼领导的两任政府（1409天、1283天）和克拉克西领导的一任政府（1058天）。

此外，意大利的政党混乱和不稳定性也成为常态，自1946年以来，意大利政府平均由3.3个政党组成，这也造成的统治混乱的源泉。

事实上，伦齐去年已经力推通过了新选举法，旨在授予获胜政党额外的议会席位，以缩减联盟的规模，但却也带来民粹政党“五星运动”能够利用该变化形成政府的风险。但现在看来，该选举法普遍预计将被推翻。

文章转自：华尔街见闻

文章作者：顾雪琳