香醇的红酒、精致的美食、古老的建筑和引导全球时尚的服装品牌……这样的意大利是令人心驰神往的La Dolce Vita（意大利语：享乐生活）之都。

同时，意大利也是欧元区位列德法之后的第三大经济体、继美日之后的第三大主权债券市场、G7成员国。

亚平宁半岛对全球经济的影响一点都不亚于其对时尚的影响。

但是如今，意大利银行业正经历着危机。世界最古老的银行西雅那银行（MPS）需在年底筹集到50亿欧元以避免破产，但由于意大利总理伦齐因修宪公投失败而辞职，投资者丧失信心，导致该银行没能获得私人投资者的救助，所以国家救助变得不可避免。

成立于1472年的西雅那银行（Monte dei Paschi di Siena，MPS）

选民对修宪公投说“No”

于是，意大利议会在周三批准了对意大利银行业200亿欧元的救助基金，其中部分资金将用于救助西雅那银行。政府救助将减少储户的损失，而持有21亿欧元西雅那银行债券的私人投资者将承担较大责任。

但意大利银行坏账高达3600亿欧元，有分析师认为，政府注入银行业的200亿欧元根本不足以解决问题。

“银行太多，坏账也太多。”交易公司CMC Markets的分析师迈克尔·休森表示。

意大利银行为何深陷坏账泥潭？

目前，意大利国债占GDP总值的133%，而国际公认的国债负担率对发达国家设定的警戒线为不超过60%。10月意大利银行公布的数据显示，其国债上升至2.22万亿欧元。

造成意大利银行窘境的原因很多：银行多但客户少、盲目的借贷决策、双底衰退导致商业和股市投资者无力偿还债务。

双底衰退：即W型衰退，指在全球经济已经触底逐渐回升时，经济复苏可能失去动能，在不久的将来会再一次触底。

有分析师也认为，意大利银行坏账之所以堆积如山，还与欧元有关。

由于僵硬官僚化的经济体系，意大利经济从1999年加入欧元区就开始被欧元拖累。相比北欧充满活力的经济，意大利不能对欧元进行贬值，企业在价格上失去了竞争力。对比采用欧元前，意大利里拉至少能保证其商品在国际市场上的竞争力。

过渡政府的抉择

为了将意大利拖出泥潭，伦齐提出进行修宪公投，缩减参议院的规模，提高办事效率，但却遭到人民反对。伦齐随后的辞职也将意大利的问题交到了过渡政府总理真蒂洛尼的手中。

意大利过渡政府总理真蒂洛尼

西雅那银行如果不能解决危机，意大利银行业将名誉扫地，很可能造成储户挤兑，从而给意大利乃至欧元区内其他金融机构造成致命打击。

因此，真蒂洛尼向国民担保西雅那银行不会破产。他有两个选择：第一，在财政部救赎金额有限的条件下，先保释银行的普通债权人，即像开篇说道的，政府的救助用来减少储户的损失，而购买了银行债券的私人投资者将承担损失；第二，向欧盟寻求过渡性融资。

政治观察家指出，真蒂洛尼的第一个选择可能会损害其所在的民主党的支持率，而第二个选择则可能造成意大利国内财政紧缩，公共费用支出减少，人们将面临更加困难的生活。无论哪种后果，都可能给反建制的五星运动党在2017年大选中可乘之机。

五星运动创立者毕普·格里洛

2017年，德国和法国两个欧元区大国都将举行大选，意大利和希腊也有可能提前举行大选，明年的欧洲将是全球金融、经济和政治不确定性的暴风眼。此外，美国候任总统特朗普也会在明年就职，可能将给全球政治、经济、贸易和金融带来巨变。外界任何的风吹草动都有可能让本已经十分脆弱的欧元区“触礁”。

到那时，欧盟能撑住这艘下沉的意大利经济巨轮，还是就此土崩瓦解，将全球经济拖入新一轮衰退？

经济寒冬将至，早做准备！